Uutisia meiltä ja muualta

Maanantai 23.8.2010 klo 0:40 - Marco Roth

Euroopassa kulunut viikko oli monivivahteinen. Bank of England varoitti poliitikoita Britannian talouden olevan veitsen terällä. Leikkauslistoja maassa on jo tehty ja niitä ryhdytään toteuttamaan. Korkoihin ei tehty muutoksia, eikä setelirahoitusta rahapoliittisessa komiteassa (MPC) lisätty. Saa nähdä onko Britannia ottamassa tulevina kuukausina käyttöön USA:n tyylistä setelirahoitusta vaikeuksista selviämiseksi. Tällaisesta vaihtoehdosta komitean kokouksessa vakavasti keskusteltiin. Jos näin tehdään, voi punnan arvolle käydä köpelösti.

Lue lisää »

Maltillista kasvua, kuinka kauan?

Keskiviikko 20.1.2010 klo 2:03 - Marco Roth

Nordea arvioi, että Suomen talous kasvaa tänä vuonna keskimäärin 2,7 prosenttia. Alkuvuodelle veikataan voimakkaampaa kasvua ja loppuvuodelle hieman hitaampaa. Kasvu perustuu tällä hetkellä tyhjentyneiden varastojen täyttämiseen ja maailman talouteen pumpattuun elvytysrahoitukseen. Nordean arvio perustuu olettamukseen, että luonnollinen kysyntä lisääntyy näiden tekohengitykseen perustuvien kasvutekijöiden jälkeen, eikä uusi talouskupla puhkea vielä tämän tai ensi vuoden aikana. Pidetään peukut pystyssä, että näin kävisi. Heikompaan talouskehitykseen kannattaa myös varautua. Riskit siihen ovat huomattavan suuret.

Lue lisää »

Apulantaa maailmantalouden rattaissa

Tiistai 8.9.2009 klo 2:10 - Marco Roth

Tänään juoksumatolla hölkötellessäni taustalla soi Apulannan Ravistettava ennen käyttöä -biisi. Kuuntelin sitä miettiessäni tämänpäiväistä pankkiirien kokousta Baselissa, Sveitsissä. Siellä EKP:n pomo Jean-Claude Trichet näki talouslaman vapaan pudotuksen jo päättyneen ja edessä olevan pomppuisen tien ajanjakso. Kokouksessa viitattiin OECD:n viime viikon lukuihin, jotka veikkasivat talouden lähtevän kasvuun jo tällä vuosineljänneksellä USA:ssa, Japanissa, Saksassa ja Ranskassa. Sukellusta jatkaisivat edelleen mm. Iso-Britannia ja Canada.

Lue lisää »

Nollakasvua, globaalia inflaatiosuota ja veroelvytystä pienituloisille

Lauantai 31.5.2008 klo 1:43 - Marco Roth

Vilkaisin aamulla eilistä Kauppalehteä ja silmiin osui uutinen dollarin noususta korkeimpaan arvoonsa yli viikkoon. Öljyn hinnanlasku ja USA:n pörssikurssien nousu avittivat kurssin nousua. Tämä nähtiin maailmantalouden piristymisen enteenä.

Ikävä olla pessimisti, mutta en usko pahimman olleen vielä takana. Heikon dollarin perussyyt ovat syvemmällä, vaihtotaseen vajeessa, dollarin ylitarjonnassa maailmalla ja nollakasvun aiheuttamissa koronlaskuissa. USA:n kauppataseen vaje on supistunut alimmalle tasolleen viiteen vuoteen. Lainanannon kiristyminen, kallistuva polttoaine ja ruoka sekä aleneva asuntojen hintakehitys tuntuvat kuluttajien kukkaroissa ja kulutuskysynnässä. USA:n nettovienti on kuitenkin niin vahvaa, että se kannattelee taloutta.

Vaikeuksia taloudessa ei ole vain USA:ssa. Isojen euromaiden taloudet ovat heikentyneet: Saksan kuluttajien tulevaisuuden luottamusta kuvaava Gfk-indeksi heikkeni ja Ranskan liike-elämän luottamusta kuvaava tunnusluku laski toukokuussa 2,5 vuoteen alimpaan arvoonsa. Suomenkin talouden suunta on selvä: kasvu hidastuu. Meillä kasvuluvut tuskin painuvat nollaan, mutta tälle ja ensi vuodelle ennustetut parin prosentin kasvuluvut ovat silti surkeita verrattuna edellisten vuosien kasvulukemiin.

Talouden vitsaus on nyt se, että samalla kun talouskasvu on alkanut hidastua, kuluttajahinnat ovat lähteneet nousuun. Inflaation ja hidastuvan talouskasvun yhdistelmä on vaikea yhtälö ratkaista. Tulevaisuuden iso kysymys on, miten inflaatio etenee jatkossa. Euroopan inflaatiossa on jo paljon muutakin kuin öljyn ja ruoan hintojen nousua. Korkea inflaatio sitoo EKP:n käsiä. Hintojen nousukierre tekee ohjauskoron laskemisesta vaikeaa.

Suomessa valtiontalous on onneksi hyvässä mallissa, ja tällä hetkellä valtiolla on rahoitussaamisia enemmän kuin velkaa. Elvytysvaraa näyttäisi siis olevan ja valtiovarainministeri Kataisen väläyttelemät veronkevennykset viittaavat siihen, että tätä varaa aiotaan syksyllä tai viimeistään ensi vuonna käyttää. Tulevassa veronalennuksessa on otettava huomioon myös sosiaalisia näkökohtia ja korjattava verotuksen rakenteellisia puutteita. Kataisella näyttää tähän olevan ainakin yritystä. Toivottavasti hän onnistuu.