Lisähöttö heikkoon perustukseen ei pelasta

Lauantai 28.8.2010 klo 23:28 - Marco Roth

USA:n keskuspankin johtaja Ben Bernanke lupasi eilisessä puheessaan taistella kaikin keinoin uutta lamaa vastaan. Pyrkimys on hyvä ja kannatettava. Keinojen toimivuutta vain epäilen. Lamanestopyrkimysten pääasiallisena keinona on laskea lisää rahaa markkinoille pankkien kautta. Mutta pankkisektorilla on jo käteisenä yli biljoona dollaria lainattavaksi, silti ne eivät lainaa sitä yrityksille ja yksityisille eteenpäin. Siksi toisen lisäbiljoonan antaminen pankeille ei paljoa auta. Harvat haluavatkaan lisää lainaa, fiksuimmat haluavat ennemmin maksaa velkojaan pois.

Bernanken lausunnon jälkeen monet maailman pörsseistä piristyivät. Piristyminen ei valitettavasti tule olemaan pitkäaikaista. Omaisuusarvojen ja spekulaatioihin perustuvien varallisuuksien arvostuskupla, joka vuosikymmenien aikana talouteen pumpattiin, tulee puhkeamaan. Vuonna 2008 kuplan ei annettu puhjeta, vaan sitä estämään valjastettiin ennätysmäiset valtioiden elvytysvarat.  Tyhjän päälle ei voi kuitenkaan määrättömän kauan rakentaa. Seuraavien vuosien aikana vuoden aikana uskon, että kupla tulee puhkeamaan, ainakin osittain. Tähän tulee varautua, niin yksityisissä kuin julkisissa talouksissa.

Luulisin, että ensimmäisenä vaikutukset tulevat näkymään USA:ssa ja Britanniassa. Näiden talouksien lamat tulevat näkymään myös Euroopassa ja Suomessa, pääasiassa Aasian vaikutusten kautta. Lopputulemana tästä tulee olemaan tavallisten ihmisten elämässä vähintään elintason nousun hidastuminen.

Tämän laman alkamisen aikoihin kirjoitin usein, että maailman talousjärjestelmä pitää rakentaa uudelleen. Koska talouden perusongelmia ei ole pystytty korjaamaan, on tämä vielä edessä. USA:n ja Britannian sekä dollarin vaikutusten vähentyessä uskoisin välttämättömien muutosten lähtevän käyntiin. Muutosten jälkeen meillä tullee olemaan entistä yhtenäisempi talousjärjestelmä, joka rakentuu useiden vahvojen talousalueiden varaan. Siinä Aasialla, Lähi-Idällä, Venäjällä ja Euroopalla tulee olemaan entistä merkittävämpi rooli.